در حالی که همه‌گیری کنونی باعث شوک‌های مرگ‌ومیر در سطح جهانی می‌شود، مدیریت خطر طول عمر همچنان یک چالش بزرگ برای افراد و موسسات است. زمان آن فرا رسیده است که راه حل های بازار خصوصی برای انتقال کارآمد ریسک طول عمر در میان سهامداران مختلف مانند افراد، صندوق های بازنشستگی و ارائه دهندگان مستمری طراحی شده باشد. از دیدگاه افراد، ویژگی‌های جذاب راه‌حل‌های پس از بازنشستگی شامل سطوح سود پایدار و رضایت‌بخش، انعطاف‌پذیری، رعایت اولویت‌های وراثت و هزینه‌های پایین است. این مقاله یک استراتژی نوسان هدف پویا را برای طرح‌های خود سالیانه گروهی (GSA) با هدف افزایش مزایای زندگی برای شرکت‌کنندگان در استخر پیشنهاد می‌کند. به طور خاص، ما پیشنهاد می‌کنیم وجوه GSA را در یک سبد متشکل از سهام و وجه نقد سرمایه‌گذاری کنید که به طور مداوم برای حفظ سطح نوسان هدف، مجدداً متعادل می‌شود. عملکرد یک استراتژی نوسان هدف پویا در برابر حالت ایستا ارزیابی می شود که شامل تعادل مجدد پورتفولیو نمی شود. پروفایل‌های سود با تجزیه و تحلیل چندک‌ها و استراتژی‌های جایگزین شامل ترکیب‌های مختلف سهام ارزیابی می‌شوند. مورد مزایای فوت گنجانده شده است، و پویایی صندوق با ارزیابی بازده سرمایه گذاری حاصل و اعتبارات مرگ و میر تجزیه و تحلیل می شود. به طور کلی، پروفایل های سود زندگی بالاتر تحت یک استراتژی نوسان هدف پویا به دست می آید. از تجزیه و تحلیل انجام شده، یک معاوضه بین نسبت حقوق صاحبان سهام و تأثیر بر کمیت پایین‌تر از مقدار سود زندگی پدیدار می‌شود که نشان‌دهنده نسبت بهینه ترکیب سهام است.

کلید واژه ها

© The Author(s)، 2022. منتشر شده توسط انتشارات دانشگاه کمبریج به نمایندگی از انجمن بین المللی اکچوئری

دسترسی به گزینه ها

با استفاده از یکی از گزینه های دسترسی زیر به نسخه کامل این محتوا دسترسی پیدا کنید.(گزینه‌های ورود به سیستم، دسترسی سازمانی یا شخصی را بررسی می‌کنند. اگر دسترسی ندارید، ممکن است نیاز به خرید داشته باشد.)

منابع

اندرسن، تی. جی. بنزونی، ال. و لوند، جی (2002) بررسی تجربی مدل‌های بازده حقوق صاحبان سهام پیوسته. The Journal of Finance , 57 ( 3 ), 1239 – 1284 . CrossRefGoogle Scholar

Bollerslev, T. (1986) هتروسکداستیکی شرطی خودبازگشت عمومی تعمیم یافتهJournal of Econometrics , 31 ( 3 ), 307 – 327 . CrossRefGoogle Scholar

Bollerslev ، T. ، Litvinova ، J. and Tauchen ، G. (2006). اثرات بازخورد اهرم و نوسانات در داده های فرکانس بالا. مجله اقتصاد مالی مالی ، 4 (3) ، 353 - 384 . CrossRefGoogle Scholar

براون ، J. R. (2009) درک نقش سالانه در برنامه ریزی بازنشستگی. در غلبه بر رکود پس انداز: چگونه می توان اثربخشی برنامه های آموزش مالی و پس انداز را افزایش داد ، صص 178 - 206 . CrossRefGoogle Scholar

Cairns ، A. J.، Blake ، D. and Dowd ، K. (2008) مدل سازی و مدیریت خطر مرگ و میر: بررسی. مجله اکتشافی اسکاندیناوی ، 2008 (2-3) ، 79 - 113 . CrossRefGoogle Scholar

Chen ، A. ، Hieber ، P. and Klein ، J. K.(2019) Tonuity: یک برنامه بازنشستگی فردی محور. آستین بولتن ، 49 (1) ، 5 - 30 . CrossRefGoogle Scholar

Doan ، B. ، Papageorgiou ، N. ، Reeves ، J. J. و شریس ، م. (2018). مدیریت نمونه کارها با نوسانات هدفمند بازار. بیمه: ریاضیات و اقتصاد ، 83 ، 134 - 147. Google Scholar

دونلی ، C. (2015) انصاف و همبستگی آتی در صندوق های سالانه جمع شده. آستین بولتن: مجله IAA ، 45 (1) ، 49 - 74 . CrossRefGoogle Scholar

دونلی ، ج. ، گیلن ، م. و نیلسن ، جی پی (2013) مبادله مرگ و میر نامشخص برای یک هزینه. بیمه: ریاضیات و اقتصاد 52 (1) ، 65 - 76. Google Scholar

Engle ، R. F.(1982) ناهمگونی مشروط خودجوش با برآورد واریانس تورم انگلستان. اقتصاد سنجی: مجله انجمن اقتصادسنجی ، 987 - 1007 . CrossrefGoogle Scholar

Feller ، W. (1951) دو مشکل انتشار مفرد. Annals of Mathematics ، 173 - 182 . CrossrefGoogle Scholar

Fleming ، J. ، Kirby ، C. and Ostdiek ، B. (2001). ارزش اقتصادی زمان نوسانات. مجله مالی ، 56 (1) ، 329 - 352 . CrossRefGoogle Scholar

Heston ، S. L.(1993) یک راه حل بسته برای گزینه هایی با نوسانات تصادفی با برنامه های کاربردی به گزینه های اوراق قرضه و ارز. بررسی مطالعات مالی ، 6 (2) ، 327 - 343 . CrossRefGoogle Scholar

Kirby ، C. and Ostdiek ، B. (2012) این همه در زمان بندی است: استراتژی های ساده نمونه کارها فعال که از تنوع ساده لوحانه عمل می کنند. مجله تجزیه و تحلیل مالی و کمی ، 437 - 467 . CrossRefGoogle Scholar

لی ، R. D. و کارتر ، L. R.(1992) مدل سازی و پیش بینی مرگ و میر ایالات متحده. مجله انجمن آماری آمریکا ، 87 (419) ، 659 - 671. Google Scholar

Li ، S. ، Labit Hardy ، H. ، Sherris ، M. and Villegas ، A. (2019). یک استراتژی سرمایه گذاری نوسانات مدیریت شده برای محصولات سالانه جمع شده. موجود در SSRN 3455806. CrossRefGoogle Scholar

Milevsky ، M. A. (2014) انتخاب نمونه کارها و خطر ماندگاری در اواخر قرن هفدهم. بررسی مجدد اولین تونتین انگلیسی. بررسی تاریخ مالی ، 21 (3) ، 225 - 258 . CrossRefGoogle Scholar

Milevsky ، M. A. and Salisbury ، T. S.(2015). تونتین درآمد بهینه بازنشستگی. بیمه: ریاضیات و اقتصاد ، 64 ، 91 - 105. Google Scholar

Modigliani ، F. (1986). چرخه زندگی ، پیشرفت فردی و ثروت ملل. Science ، 234 (4777) ، 704 - 712 . CrossrefGoogle ScholarPubmed

موریسون ، س. و تادروفسکی ، ل. (2013) صندوق های نوسانات هدف را تضمین و هدف قرار می دهند. Analytics Moody ، 1 - 12. Google Scholar

Piggott ، J. ، Valdez ، E. A. and Detzel ، B. (2005) تجزیه و تحلیل ساده صندوق سالانه جمع شده. مجله ریسک و بیمه ، 72 (3) ، 497 - 520 . CrossrefGoogle Scholar

Pitacco ، E. (2016) ساختارهای تضمین شده در سالانه های زندگی: یک تحلیل مقایسه ای. مقالات ژنو در مورد ریسک و بیمه - موضوعات و عمل ، 41 (1) ، 78 - 97 . CrossRefGoogle Scholar

Qiao ، C. and Sherris ، M. (2013) مدیریت خطر مرگ و میر سیستماتیک با طرح های خودآزمایی گروهی و آنوتیزم. مجله ریسک و بیمه ، 80 (4) ، 949 - 974 . CrossRefGoogle Scholar